热热热!BDI“快车”还能跑多远

  原标题:热热热!BDI“快车”还能跑多远

  □本报记者 张利静 马爽 

  作为宏观经济的“晴雨表”,波罗的海干散货指数(BDI)最近三个月来累计实现303.6%的惊人涨幅。另一方面,自4月份以来,大宗商品龙头品种原油、黄金、“铜博士”均自低点实现了大幅反弹。

  业内人士表示,本轮BDI反弹背后是经济增长驱动的逻辑,通常BDI走强后商品及股票市场表现也都不弱,未来市场的整体风险偏好有望上升。

  BDI升势带动商品龙头

  BDI常常被当作宏观经济的“晴雨表”。文华财经数据显示,自5月14日以来,BDI本轮反弹累计涨幅已经三倍有余。特别是在7月28日到8月17日,BDI实现十四连涨,期间累计上涨25.5%。

  文华财经数据显示,自4月21日低点以来,代表国际大宗商品价格走势的CRB指数自101.48点反弹,累计上涨49.5%;国内大宗商品指数则自4月2日开启反弹模式,迄今涨幅累计达36.4%。

  从大宗商品龙头品种的表现来看,沪铜期货自3月底低点反弹以来,迄今累计上涨47.7%;同期COMEX黄金期货主力合约涨幅达37.5%。

  山金期货研究所所长曹有明对中国证券报记者表示,虽然海外新冠疫情还在发展,但我国疫情控制较好,在主要经济体中率先复苏。且国内基建和消费逐渐恢复,对铁矿石、煤炭、大豆等大宗商品的需求出现较大幅度增长,推动了对各类船舶需求的增加。因此,从5月份开始,BDI大幅上涨,比较准确地反映了全球宏观经济的基本状况。

  “近期BDI反弹始于5月中旬。从中国情况看,进口铁矿石等运价指数均有明显上涨。基建和房地产等行业对上游原材料的需求量较大,这是带动中国进口干散货运价指数以及BDI反弹的重要因素。”方正中期期货研究院宏观经济研究员李彦森表示。

  BDI反映全球干散货运价,全球散运需求近一半是铁矿石和煤炭运输,其中大部分需求来自中国。业内人士表示,本轮BDI反弹中,中国铁矿石运输需求对BDI的带动作用尤为明显。 

  中信期货研究部金融期货组姜婧表示,中国经济快速修复,基建逆周期和地产韧性先后发力,带动国内铁矿石需求,加之巴西疫情影响供应,铁矿石价格持续上涨并带动BDI上行。另一方面,从成本角度来看,今年船舶燃料油执行新标准,从高硫燃油转换为低硫燃油,低硫价格高涨导致运输成本上升,从成本端对BDI构成支撑。

  利好周期类股票

  “BDI强势反弹说明中国及全球宏观经济已出现企稳回升信号。虽然目前市场普遍预测中国将是今年唯一实现正增长的经济体,但欧美国家已从第二季度的深度衰退中逐渐走出。”曹有明表示,一般情况下,BDI走势与商品和股票走势呈现较明显的正相关关系。在BDI大幅上涨阶段,股市和商品走势较强,在BDI走弱阶段,商品和股票的价格走势偏弱。

  结合主要商品品种走势来看,李彦森表示,铜等有色金属出现上涨,释放出经济将进一步复苏,需求会继续修复的信号。但黄金的逻辑有所不同,美联储政策宽松及前期海外经济受疫情影响风险上升等,是导致金价上涨的重要因素。

  “BDI上涨也意味着运输成本或运费上涨,在目前油价相对稳定的情况下,表明海运相关行业的利润将增长,对于海运尤其是干散货运输相关行业将有利好影响。本轮BDI反弹背后是经济增长驱动的逻辑,因此股票市场在经济基本面复苏的情况下整体将有所受益。”李彦森表示。

  姜婧表示,BDI上涨可以间接反映全球商品需求回暖,企业盈利改善,对于周期类股票会有更强支撑。

  BDI上涨趋势未休

  BDI“快车”还能跑多远?

  曹有明表示,从最近十年BDI走势来看,大体上呈现低位宽幅震荡。目前该指数已接近过去十年的震荡区间上沿。从长周期来看,BDI继续上涨的空间可能较有限。但在西方经济体宽松的财政和货币政策刺激下,未来BDI或维持震荡上行走势。

  姜婧表示,预计未来1-2个月BDI继续上涨概率较大,四季度可能走弱。

  “短期内BDI仍有维持高位或进一步上涨的可能性,但总体方向取决于中国国内需求情况,尤其是中国国内对铁矿石等工业原材料的需求对BDI影响较大。目前来看,基建投资可能加速,这方面对原材料的需求也限制了BDI下跌幅度。此外,国际油价影响也需要关注,若油价出现超预期上涨,将推动BDI上行。”李彦森表示。

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责任编辑:张瑶

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山火浓烟笼罩硅谷:加州进入紧急状态

  新浪科技 郑峻发自美国硅谷

  呛人的烟味,昏黄的天空,可见的烟雾,惨白的太阳,这就是今天的硅谷。2020年真是一个天灾人祸之年,本就承受着美国最严重新冠疫情的加州,又陷入了最严重的山火灾难中。

  这种景象几乎每年都会出现,意味着加州进入了年度山火季。不过,今年的山火来得比往年更早一些。受过去一周持续高温、雷电交加、干热强风多重因素的影响,加州北部各地都爆发了大规模山火。截止周三早上,目前至少有30多起山火在旧金山湾区附近同时燃烧,分布在北部、东部和中部山区,过火面积已经超过5.86万公顷。

  引发此次山火的直接原因是雷暴。湾区原本属于地中海气候,夏天极少出现雷电交加的天气,但2020年没有什么不可能。官方数据显示,过去三天加州总计出现了超过1万次雷击,总计引发了超过360起山火。除了旧金山湾区,南加州地区同样遭受着山火肆虐。

  与往年一样,加州州长纽森昨天宣布加州进入紧急状态,调动部署资源应对加州各地爆发的火灾。此外,亚利桑那州、内华达州和得克萨斯州也向加州提供火灾救援设备。尽管消防队员奋力救火,但目前山火依然没有得到有效控制。由于火情威胁,旧金山湾区北部的知名葡萄酒产地纳帕、索拉诺郡(Solano County)部分地区的居民今天早上已经被要求紧急撤离。当地的过火面积已经超过了4.6万英亩(1.86万公顷)。

  目前还无法统计今年的火灾损毁和伤亡情况。旧金山湾区的空气污染状况已经直线飙升。硅谷所在的圣马特奥郡和圣克拉拉郡,两场山火在东西两侧同时燃烧,过火面积超过了3.8万公顷。而东面是来自荒漠山谷的干燥季风,西面是太平洋的强劲海风,这让硅谷成为了双面夹击的烟尘聚集地。

  美国环保署的监控数据显示,除了少数太平洋海岸地区,旧金山湾区的空气质量指数已经普遍超过150的“不健康级别”,谷歌总部所在的山景城地区更是逼近了250的“非常不健康”级别,接近了2018年的Camp Fire山火期间的空气质量。美国环保署的空气质量指数不同于PM2.5指数,是多种污染物的综合指数。

  圣克拉拉郡东部山区的SCU Lighting山火,目前过火面积超过3.4万公顷。一方面是高温干燥,一方面是干热大风,遍地枯黄草木,再加上地形崎岖,消防队员的救火工作受到了很大影响,只能出动飞机喷洒灭火剂。奋战一天之后,目前火情仅仅控制了5%。

  山火和地震是加州的两大灾难。每年加州都会有几千起山火。但过去几年,加州山火数量越来越频繁,影响越来越严重。截止目前,加州今年已经有6754起山火,远远超过去年同期的4007起。而去年山火总数则接近了7000起。

  山火肆虐加州,也和这里的气候有着直接关系。加州气候分为明显的雨季和旱季。每年从10月底进入雨季,12月是雨水最充沛的月份,一直持续到次年4月初,山丘原野满目绿色;而其余时间都是旱季,放眼望去皆是枯黄。在长达半年的时间里,降水几乎可以忽略,甚至滴雨不下,空气湿度极低。因此到了秋季,草木干燥无比的时候,又赶上来自沙漠地带的强劲季风,山火一旦爆发就极易失控。

  气候学家研究认为,过去十年,加州遭遇了过去一千年来最严重的旱灾。这也导致过去几年加州山火越来越频繁,损毁越来越严重。加州历史可查的最严重20次山火,有14次都出现在过去12年;其中2018年的北加州Camp Fire山火直接导致86人死亡,1.8万幢房屋损毁。

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人民日报评论:促进农民工就业创业 还需企业等社会各界予以关注

  原标题:更好促进农民工就业创业(纵横)

  作者:杨玉龙

  日前,人社部、国家发改委等15部门联合印发《关于做好当前农民工就业创业工作的意见》(以下简称《意见》),从拓展外出就业渠道、促进就地就近就业、强化平等就业服务和权益保障、优先保障贫困劳动力稳岗就业等4方面,稳定城镇常住农民工就业,确保农民工就业形势平稳,困难农民工及时得到救助。

  促进农民工就业创业,事关农民增收致富,事关就业大局稳定,事关打赢脱贫攻坚战。数据显示,截至二季度末,农民工外出务工总量达到1.78亿人,恢复至去年同期的97.3%。人社部相关负责人表示,当前不确定因素仍然较多,仍有部分农民工没有外出或外出后再次返乡,就业形势面临压力。对于广大农民工而言,最为期许的莫过于就业有门路,创业有平台,权益有保障。此次15部门联合印发的《意见》,目的正在于形成服务保障的合力。

  在拓展就业渠道方面,《意见》提出稳定现有就业岗位、创造更多就业机会、支持多渠道灵活就业等一揽子措施,比如明确支持农民工从事直播销售等新就业形态增加收入。在支持返乡入乡创业带动就业方面,组织协调企业家、科技人员、创业成功人士等成立创业服务专家团队和农村创新创业导师队伍,为返乡入乡创业农民工提供专业服务,按规定给予税费减免、创业补贴、创业担保贷款及贴息等创业扶持政策。在强化平等就业服务和权益保障上,将指导督促企业依法招工用工,依法严厉打击恶意欠薪等违法行为,加大涉劳动报酬等劳动争议处理力度等。这些有力举措将进一步优化农民工就业环境,为返乡创业带来更多便利。

  推进农民工就业创业,除了需要各级政府的职能部门履行好相关责任,还需要包括企业在内的社会各界予以关注。企业在岗位供给、技术支持、资金扶持等方面积极作为,也是社会责任担当的体现。

  (摘编自《内蒙古日报》,原题为《为农民工就业创业打好“服务牌”》)

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责任编辑:薛永玮

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暴雨橙色预警:四川、云南、广西、黑龙江局地有大暴雨

人民网北京8月17日电 中央气象台8月17日06时继续发布暴雨橙色预警:

预计,8月17日08时至18日08时,四川盆地中西部、川西高原南部和东部、云南、甘肃东南部、陕西、山西西部和北部、河北西部、北京西南部和北部山区以及广西西南部、内蒙古东北部、黑龙江西北部等地的部分地区有大到暴雨,其中,四川盆地中西部、川西高原南部、云南北部、广西南部沿海、黑龙江西北部等地的局部地区有大暴雨,四川盆地西部局地有特大暴雨(250~300毫米)。上述部分地区伴有短时强降水(最大小时降雨量30~50毫米,局地可超过70毫米),局地有雷暴大风等强对流天气。

防御指南:

1、建议政府及相关部门按照职责做好防御暴雨应急工作;

2、切断有危险地带的室外电源,暂停户外作业;

3、做好城市、农田的排涝,注意防范可能引发的山洪、滑坡、泥石流等灾害。

责编:秦雅楠

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厦门银行业迎重大人事调整 70后新帅或执掌厦门国际银行

  原标题:独家!厦门银行业迎重大人事调整!“70后”新帅或执掌9100亿城商行

  来源:行长助手

  自8月11日“因工作变动”辞任厦门农商行董事长后,王晓健的下一步去向已浮出水面。据权威人士向行长助手透露,王晓健目前已就任厦门国际银行党委书记。

(资料来源:中国货币网)

  作为一名“70后”,王晓健现已有约26年的银行从业经验。2012年6月,39岁的王晓健即任新成立的厦门农商行的董事长。此次赴任新职,从资产规模1200亿的农商行到9100亿的城商行,王晓健将开启新的征程。

  39岁掌舵厦门农商行

  作为厦门国际银行新任党委书记,王晓健出生于1973年3月,截至目前已有约26年的银行业从业经验,且一直扎根在厦门地区。1994年8月,参加工作伊始的王晓健进入工商银行厦门市分行,此后约18年的时间里,王晓健一直在该行工作。2008年3月,王晓健任工商银行厦门市分行办公室主任,并从当年5月起兼任该行党委办公室主任。

(资料来源:厦门农商行网站)

  2012年3月,时年刚满39岁的王晓健任厦门农商行筹建工作小组副组长、厦门市农村信用合作联社党委书记。2012年6月,厦门农商行获批开业,王晓健被核准成为该行首任董事长。

(资料来源:银保监会网站)

  2018年,针对乡村振兴如何破题的问题,时任厦门农商行董事长的王晓健表示,乡村振兴的基础是治理有效、乡风文明。他指出,产业兴旺的前提条件是有效的乡村治理,这在某种意义上可能比产业兴旺更重要。没有好的治理结构,就不可能有产业兴旺。“厦门农商行作为厦门本土支农支小的金融主力军,支持乡村振兴战略义不容辞。支持乡村振兴是烙在我们基因里的印迹,是流淌在我们血液里的责任。”

  在王晓健担任厦门农商行董事长前后约8年的时间里,该行的资产规模从2012年末的242.73亿元,升至2019年末的1274.43亿元,7年间成长了约4.25倍,不良贷款率也从2012年末的4.14%,降至2019年末的1.01%。

  从盈利能力来看,作为王晓健掌舵厦门农商行的第一个完整会计年度,2013年,厦门农商行营业收入为12.43亿元,净利润为4.50亿元。至2019年,厦门农商行全年实现营业收入36.66亿元,实现净利润11.89亿元,6年间分别成长约1.95倍和1.64倍。

  为厦门国际银行管理层注入年轻血液

  作为王晓健任职的下一站,厦门国际银行成立于1985年8月,总部位于厦门,曾是中国第一家中外合资银行。2013年,厦门国际银行从有限责任公司整体变更为股份有限公司,从中外合资银行改制为中资商业银行。

  从资产规模来看,截至2019年末,厦门国际银行总资产为9155.24亿元,在国内城商行中排名第9位。从盈利能力来看,2019年,厦门国际银行实现营业收入168.84亿元,实现净利润63.15亿元。因此,就体量而言,厦门国际银行远超王晓健先前履职的厦门农商行。

  行长助手注意到,截止目前,厦门国际银行管理团队整体年龄偏大。举例来看,该行现任董事长翁若同、副董事长吕耀明均出生于1954年,监事长叶启明出生于1951年,行长章德春出生于1963年,四位副行长中最年轻(黄大庆)的出生于1969年。在国内各行已逐渐补充“70后”甚至“75后”进入核心管理团队的当下,该行似急需推动管理团队年轻化进程。

  业内人士也告诉行长助手,该行基层管理团队已于近年逐步实现年轻化,“目前90后的支行行长已不在少数。”

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责任编辑:王进和

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私密好玩有品质 房车游成今夏亲子游爆款

房车旅游如今已成为周末旅游的热点趋势。

房车里的设备十分齐全。

  目前,国内暑期游市场渐入佳境,随着国内暑期游的迅速升温,亲子家庭群体在今年又玩出了新花样。前两年已经开始在市场上预热的房车游,在今年旅游品质和需求升级的背景下,成为今夏亲子游爆款。根据旅行预订平台和旅行社的相关数据显示,进入暑期以来,房车游订单同比增长超过120%,房车旅行在这个暑期驶入了快车道。和往年相比,今年亲子房车游又有哪些新变化?

  文/广州日报全媒体记者 陈薇薇 图片由广之旅、天涯房旅、上汽大通房车提供

  爆款解密:

  “住在风景里”的房车游

  吸引力为何那么大?

  房车旅游作为一种小众的旅游项目,今年暑期正在吸引越来越多的关注。岭南控股广之旅粤港澳游总部常务副总经理苏颖珊表示,房车旅行最显著的特点是舒适的旅程体验,其自由、私密、安全的优点,在目前游客更注重安全、舒适的旅游品质的背景下,更能满足大家庭出行的新需求。业内人士认为,房车和旅游相结合的优势非常明显,除了安全,“住在风景里”的旅游体验是所有旅行者追求的,这种新旅行体验特别适合深度国内游,尤其是对亲子家庭来说吸引力巨大。

  据了解,房车始于欧美国家并已形成浓厚的房车文化,房车旅游也成为一种生活方式。近年来,随着国内游客旅游消费观的改变以及国内房车产业的规模化发展,房车旅游正逐步脱离从前“高大上”的固化形象,有望成为国内旅游细分领域开发上的又一片蓝海。

  记者了解到,房车旅游在满足小众、私密群体的需求上,有自身的优势。比如房车6人以下的承载,具有更高的私密性,而房车内部空间紧凑,“麻雀虽小五脏俱全”,能够一次满足旅途上食宿、成员交流互动的需求,对比普通的小轿车、SUV等车型自驾旅游,具有更高的舒适度、自由度和安全性。值得注意的是,如今驾驶房车只需C2以上等级的驾照,一年以上驾驶经验,而自动挡的房车也比较好操控,即便是对第一次试驾房车旅游的新手来说也不存在太高的技术门槛,只需要适应一下即可。综合这些优势,房车旅行成为爆款也就理所当然了。

  此外,今年由于旅游价格普遍下降,房车旅行在价格上更具性价比。记者在飞猪的房车旅行专题活动页面看到,一款青海房车游8天7晚的产品,去东西台吉乃尔湖、艾肯泉、水上雅丹、茫崖翡翠湖等地,全程房车出行,一车一团,还会在青海湖露营,价格是5599元,与普通的跟团游差不多。而省内房车旅行产品更以入门级价格面世,记者从广之旅了解到,针对珠海、清远、东莞等省内热门房车营地目的地,该社近期上架了多款围绕生态休闲、乡村田园主题的“房车初体验”产品,一般是2天1夜的行程,每位售价300多元,体验门槛不高。

  苏颖珊表示,近年来广东营地数量在逐步增加,目前已超过35个。作为一个小型旅游综合体,房车露营地被赋予亲子拓展、定向越野、户外探险、老年康养、婚纱摄影等丰富内涵。以前年开放的珠海香山湖·星乐度露营小镇为例,位于香山湖公园二期滨湖山体景观带与山野公园的连接点,集咨询服务、休憩、科普、展示、教育功能于一体,其“低密度、大庭院、全户外”的营地特色,对亲子游群体吸引力很大,“房车旅游已成为一个值得关注的周末旅游趋势。”

  发展趋势:

  品质升级

  保障团队很重要

  狼图腾是在房车旅行领域耕耘了两年的商家,在狼图腾总经理王彦坤看来,疫情发生之后房车迎来了它的发展机会,私密性很好的房车可以解决疫情带来的安全、卫生、防疫等问题,计划暑期长线旅行的游客大多会选择前往青海、内蒙古等自然风光好的国内游目的地,这些地方恰恰是最适合房车旅行的地点。

  广州房旅拾光董事长金晓波表示,疫情发生后,人们对品质、安全、卫生的要求更高,房车旅行行业因为去的都是远离城市、比较小众的大自然目的地,加上以最多10多位客人的小团出行,因此对游客的吸引力较大,但是目前由于很多时候还需要乘坐飞机、高铁到目的地后再开启房车旅行,所以还是有客人会慎重考虑。在此之中,品质升级是国内房车游商家的共同诉求:“房车旅行是小众旅行方式,尤其是定制的房车旅行是比较高端的,这就要求房车旅行服务商在各方面要做到更好。”金晓波透露,目前对加入房车旅行的客人会依照相应程序做好防疫工作,检查健康码、测量体温、准备足量口罩、做好消毒等各种防范措施。而从服务上,更重要的是给客人更高品质的体验,如一个房车旅行团队有10多位客人,同行的后勤保障人员就有10多位,还会有至少三台保障车,以解决临时发生的问题。

  飞猪交通事业部副总经理向敏透露,在房车旅行市场中,年轻人群、亲子人群占比很高,捕捉到他们的个性化需求,提供让他们有共鸣的旅行产品,是平台切入市场的初衷。不过,虽然具有很大的市场潜力,但目前整个房车游行业还在初级阶段,房车旅行还缺乏大众基础,这需要更多懂旅游、懂房车的商业主体参与进来,共同培养市场。

  延伸玩法:

  可在当地租房车

  产品线路覆盖面广

  据全媒体记者了解到,除了打包好的房车游产品外,今年暑期国内房车旅行热也助推了房车租赁市场的火爆。上汽大通旗下房车品牌“房车生活家”在暑期来临之前在西北地区的甘肃、青海、宁夏、内蒙古、西藏等地投放了超400台租赁房车,以满足当地特色旅游市场的需求。据了解,该品牌通过与当地知名旅游企业进行深入合作,联合推出了近30条精品房车旅游产品,这些产品路线以“精、美、奇”见长,几乎覆盖了西北地区所有特色景点。其中,有沿青海湖一路向西,穿越柴达木盆地 6日5晚的秘境之旅,可以打卡天空之境的茶卡盐湖,一路经过凹凸公路、乌素特水上雅丹、大柴旦翡翠湖、艾肯泉,有从兰州出发的甘肃人文之旅,在敦煌感受鸣沙山月牙泉,穿越嘉峪关,在草原露营赏七彩丹霞,每条路线都有全新的体验。

  上汽大通房车科技有限公司总经理杨松柏表示,虽然与欧美国家还有差距,但中国的房车保有量在以年复合增长率超30%的速度发展,目前在房车租赁市场,客群的分布相对分散,构成也更为广泛,亲子群体最多:“西北是房车旅行的一个重要布局地,加码西北房车旅游市场是在区域季节性旅游市场的一个重要策略。下半年,我们还将在东北、西南等区域都会有针对性的区域市场项目,让房车旅游在全国范围内真正地热起来。”

【编辑:刘欢】

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券商股午后异动 中信建投涨超4%

  证券时报网 陈文斌

  证券时报e公司讯,部分券商股午后异动,截至发稿,中信建投涨超4%。

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北向资金午盘净流出11.49亿元 沪股通净流入5.09亿元

  新浪港股讯 8月12日消息,沪深股市大跌,北向资金午盘净流出11.49亿元,沪股通净流入5.09亿元,深股通净流出16.58亿元。

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责任编辑:张海营

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7月新增存款不足千亿:同比大降近九成 股市火热推动存款分流

  原标题:银行存款流向股市实锤!央行最新数据公布 7月新增存款不足千亿 同比大降近九成 释放什么信号? 来源:券商中国

  随着前期货币政策总量宽松的逐步退出,信用扩张步伐也较上半年出现放缓迹象。

  8月11日,央行发布的7月金融数据和社会融资统计数据显示,当月新增信贷社融规模均低于市场预期。7月人民币贷款增加9927亿元,同比少增631亿元,环比降45%;社会融资规模增量为1.69万亿元,比上年同期多4068亿元,环比大降五成。

  信贷派生能力的减弱,以及7月股市火热对存款的分流,也致当月人民币存款仅增803亿元,同比少增5617亿元,降幅接近九成,广义货币(M2)同比增长10.7%,增速比上月末低0.4个百分点。

  不少分析观点认为,整体看,7月数据反映出的货币增速回调、信贷期限结构调整、社融增量放缓等特点,反映出货币政策强调精准滴灌后,信用扩张步伐将有所放缓,但贷款社融结构会延续优化趋势。

  信贷社融结构进一步优化

  7月例来是信贷小月,当月新增信贷社融环比近“腰斩”也有季节性因素。不过,今年7月新增信贷社融规模的不及预期,或反映出央行前期推出的总量宽松政策逐步退出后,信用扩张的步伐也将在下半年有所放缓。

  7月新增环比降45%,有观点认为这体现出融资需求的趋冷。对此,光大证券(港股06178)首席固定收益分析师张旭对券商中国记者表示,受到银行内部考核等因素的影响,信贷增长具有较为明显的季节性特征。6月和7月分别是贷款发放的“大月”和“小月”,因此常会体现为7月增量的回落。例如,在过去的四年中,7月的信贷增量平均较6月份下降了43%。今年7月下降的幅度与往年相仿,实际上是正常的季节性现象。

  尽管新增信贷社融不及预期,但结构进一步优化。浙商证券首席经济学家李超表示,7月中长期贷款提供更强支撑;受结构性存款压缩的影响,表内外票据融资均有回落,但并未对社融构成大的冲击,在政府债券、企业债券和股票融资的支撑下,社融新增维持高位,增速较前值继续上行0.1个百分点至12.9%。

  张旭也表示,7月份,无论是贷款数据的结构,还是社融规模各组成部分之间的比例,都得到了进一步的优化。具体来看,贷款中的企业中长期占比提高,社融中的直接融资占比提高,且非标融资占比降低。例如,新增人民币贷款中的非金融性公司中长期贷款占比为60.1%,为2019年以来的最高值;企业债券融资与非金融企业境内股票融资在新增社融中共占21.3%,较6月的11.4%提高了9.9个百分点。

  从新增信贷的结构看,整体上以中长期融资需求为主。7月房地产销售延续前期好转态势,居民中长期贷款增长依旧稳定,当月新增贷款6067亿元;而企业中长期贷款增加5968亿元,表现同样稳定。中信证券(港股06030)固收团队认为,企业中长期贷款需求主要来源于低成本的信贷供给、财政融资高增长带来的基建融资需求等。同时,7月狭义货币(M1)增速上涨,使得“M2-M1”剪刀差减少或表明实体经济投资需求的增强。

  股市火热推动存款分流,下半年信用扩张步伐或放缓

  除了新增信贷社融不及预期外,当月新增存款少增较多,使得M2增速也有所放缓。7月新增人民币存款仅有803亿元,比上月和去年同期分别少增28197和5617亿元。M2同比增速比上月末低0.4个百分点。

  对于为何7月新增人民币贷款少增较多,股市火热分流存款是一个重要原因。民生银行(港股01988)首席研究员温彬表示,7月新增人民币存款不足千亿,主要是因为在新一季度的初月,居民和企业存款通常转为表外理财,再叠加股市回暖、基金发行规模加大,对居民和企业存款进行了分流。

  “7月新增居民、企业存款分别同比少增6163亿元和1600亿元,非银存款环比增加18000亿元,料与季初时点’存款-理财’资金回流以及股市带来的资金入市相关。”中信证券固收团队称,整体看,实体经济信贷资金需求集中于中长端,或与“资金空转套利”治理以及经济复苏进程相关。从金融数据看,基本面回暖速度可能仍整体温和,而下半年信用扩张速度预计大概率继续放缓。

  中信证券研究所副所长明明也表示,上半年宽信用速度快,背后是宽货币和信用扩张政策。超宽松政策回归常态后,宽信用本身动力不足。随着疫情影响消退,我国经济稳中向好、长期向好、高质量发展的基本面没有改变。社融增速与名义GDP增速相匹配才是既保证金融有效支持实体经济,又不会创造资产价格泡沫、扩大金融风险的两全选择,预计下半年宏观杠杆率的扩张将迅速放缓,同比增幅可能走平或小幅回落,宽信用步伐也将放缓。

  温彬则表示,货币增速的回调、信贷期限结构的调整、社融增量的放缓,既与趋势性因素有关,也说明了货币政策精准导向逐渐发力,这不仅有利于对实体经济精准纾困,也有利于防范化解金融风险。下阶段,货币政策的重心将从总量宽松转向结构优化,降准、降息的概率降低,更大程度发挥结构性货币政策工具的作用。

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责任编辑:常福强

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大行:中升控股最新投资评级及目标价(表)

  富瑞发表研究报告表示,中升控股(00881)上半年净利润同比增长10%,超出富瑞对该公司的预期,认为公司下半年增长动力仍将持续,因此富瑞将公司今、明两年盈利预测分别上调15%及18%,以反映公司复苏快于预期、毛利改善、二手车交易业务强劲增长的利好因素,并将目标价由48.75港元上调至49.3港元,但考虑到目前公司估值较高,因此维持‘持有’评级。

  中金报告同时发表报告指出,中升控股新车销售毛利率超过预期,而售后与佣金收入恢复速度同时加快。尽管上半年公司受公共卫生事件背景下停工的负面影响,导致公司整体销量下滑7.8%,但公司豪华汽车品牌销量仍同比上涨5.7%,推动公司新车销售均价和毛利率的双重提升。

  中金认为,中升将二手车销售业务划为今年发展重点,公司上半年二手车增长33.9%至4万辆,目前随着政策利好和市场的逐步规范,预计拥有优质二手车车源的经销商有望获得利润驱动,因此中金分别将其今、明两年纯利预测上调3%及2.5%,至53.58亿元及66.12亿元人民币,并维持其‘优于大市’评级和目标价59.3港元。

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责任编辑:李双双

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